Aí já é “sacanagem”…

Lord Robert Skildesky, um fã incondicional e biógrafo de Keynes, “distorce” a história para “defender” seu ídolo (aqui).

Scott Sumner tem um bom post (aqui) derrubando os argumentos de Skildesky que, sendo mais Keynesiano do que Krugman, e ao contrário desse, acha que o QE2 (ou qualquer política de “afrouxamento monetário”) nunca poderá funcionar! (Seria uma “ofensa” à memória do “mestre”).

Vale a pena ler os dois posts. Me restrinjo a ilustrar as evidências que Skildeski contesta e Sumner confirma. As figuras mostram de modo inequívoco que ao tirar os EUA do padrão ouro, a produção industrial deu um salto e a queda de preços foi revertida. Logo em seguida, a introdução do NIRA (National Industrial Recovery Act), que “cartelizava” a indústria e aumentava salários estancou a retomada da produção, que voltou a subir depois que o NIRA foi decretado inconstitucional em maio de 1935.

Mas o objetivo maior do artigo de Skildesky aparenta ser o de levantar o espectro dos anos 1930, inclusive o do aparecimento de um novo “Hitler” (talvez dessa feita asiático?):

The euro will become progressively overvalued, just as the gold bloc was in the 1930’s. Since the eurozone is committed to austerity, its only recourse is protectionism. Meanwhile, China’s policy of slowly letting the renminbi rise against the dollar might well go into reverse, provoking US protectionism.

The failure of the G-20’s Seoul meeting to make any progress towards agreement on exchange rates or future reserve arrangements opens the door to a re-run of the 1930’s. Let’s hope that wisdom prevails before the rise of another Hitler.

Advertisements

3 thoughts on “Aí já é “sacanagem”…

  1. Sorry I don’t know Portuguese. But the drop in IP after July 1933 was due to a 20% wage shock, made by executive order. A smaller wage shock in mid-1934 had a similar effect (also visible on the graph.)

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s